{"id":4752,"date":"2026-10-23T02:54:02","date_gmt":"2026-10-23T01:54:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ondara.group\/equity-promocion-inmobiliaria-2026\/"},"modified":"2026-10-23T02:54:02","modified_gmt":"2026-10-23T01:54:02","slug":"equity-promocion-inmobiliaria-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/equity-promocion-inmobiliaria-2026\/","title":{"rendered":"Equity en promoci\u00f3n inmobiliaria: qu\u00e9 es y c\u00f3mo funciona"},"content":{"rendered":"<p><strong>El equity en promoci\u00f3n inmobiliaria es el capital que se sit\u00faa por debajo de la deuda en un proyecto: cubre el hueco entre lo que presta el financiador senior y los fondos propios del promotor, y cobra el \u00faltimo.<\/strong> Por eso asume m\u00e1s riesgo y exige m\u00e1s retorno. En Espa\u00f1a ese segmento movi\u00f3 273 millones de euros en 2025 y se prev\u00e9n 450 en 2026, seg\u00fan el Observatorio. Te explicamos c\u00f3mo funciona y qu\u00e9 debe mirar un inversor particular.<\/p>\n<p>Este texto es divulgativo. No es una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 es el equity en promoci\u00f3n inmobiliaria<\/h2>\n<p>Un proyecto residencial se financia por capas. Primero, el pr\u00e9stamo senior. Despu\u00e9s, los fondos propios del promotor. Entre ambos suele quedar un hueco: el m\u00e1ximo endeudamiento que admite el financiador senior no cubre todo lo que el promotor no puede aportar. Ese hueco lo ocupa el <strong>equity alternativo<\/strong>.<\/p>\n<p>Sus rasgos, seg\u00fan el <a href=\"https:\/\/www.pwc.es\/es\/real-estate\/observatorio-financiacion-alternativa-colateral-hipotecario-espana.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Observatorio de Financiaci\u00f3n Alternativa con Colateral Hipotecario en Espa\u00f1a, con an\u00e1lisis de mercado de PwC y marco jur\u00eddico de Cuatrecasas<\/a> (octubre de 2026):<\/p>\n<ul>\n<li>El promotor conserva la gesti\u00f3n del proyecto. El inversor no interviene en la operativa.<\/li>\n<li>El retorno llega por dividendos, por liquidaci\u00f3n del proyecto o por participaci\u00f3n en el resultado.<\/li>\n<li>Es el \u00faltimo en el orden de cobro: primero se paga la deuda.<\/li>\n<li>Los family offices suelen entrar por esta v\u00eda.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si quieres ver la diferencia entre ambas posiciones, lee <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/deuda-o-equity-inmobiliario\/\">deuda o equity inmobiliario<\/a>.<\/p>\n<h2>Cifras del equity alternativo en Espa\u00f1a<\/h2>\n<p>El volumen de equity alternativo en promoci\u00f3n pas\u00f3 de 169 millones de euros en 2023 a 273 en 2025 (+27 % anual). Para 2026 se prev\u00e9n 450 millones, un 65 % m\u00e1s. Pesa entre el 10 % y el 12 % del total de la financiaci\u00f3n alternativa con garant\u00eda hipotecaria.<\/p>\n<div class=\"tabla-seo\">\n<table>\n<caption>Fuente: Observatorio de Financiaci\u00f3n Alternativa con Colateral Hipotecario en Espa\u00f1a (PwC y Cuatrecasas), octubre de 2026. 2026P = previsi\u00f3n<\/caption>\n<thead>\n<tr>\n<th>A\u00f1o<\/th>\n<th>Volumen (M\u20ac)<\/th>\n<th>Operaciones<\/th>\n<th>Ticket medio (M\u20ac)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>2023<\/td>\n<td>169<\/td>\n<td>31<\/td>\n<td>5,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2024<\/td>\n<td>201<\/td>\n<td>43<\/td>\n<td>4,7<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2025<\/td>\n<td>273<\/td>\n<td>37<\/td>\n<td>7,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2026P<\/td>\n<td>450<\/td>\n<td>41<\/td>\n<td>11,0<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p>La lectura importante es esta: el segmento crece por <strong>tama\u00f1o<\/strong>, no por n\u00famero de operaciones. El ticket medio sube un 57 % en 2025 y un 49 % en 2026P, mientras que las operaciones apenas var\u00edan (+9 % anual). Hay menos operaciones grandes, no muchas m\u00e1s.<\/p>\n<p><img data-dominant-color=\"d0d0e0\" data-has-transparency=\"false\" style=\"--dominant-color: #d0d0e0;\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio.webp\" alt=\"Gr\u00e1fico de barras: el ticket medio del equity alternativo en promoci\u00f3n inmobiliaria sube de 5,4 a 11,0 millones de euros entre 2023 y 2026P\" width=\"1680\" height=\"945\" class=\"aligncenter size-full wp-image-4746 not-transparent\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-200x113.webp 200w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-300x169.webp 300w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-400x225.webp 400w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-600x338.webp 600w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-768x432.webp 768w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-800x450.webp 800w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-1024x576.webp 1024w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-1200x675.webp 1200w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio-1536x864.webp 1536w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/grafico-equity-promocion-inmobiliaria-ticket-medio.webp 1680w\" sizes=\"auto, (max-width: 1680px) 100vw, 1680px\" \/><\/p>\n<h2>Tendencias: qu\u00e9 est\u00e1 pasando en el mundo y en Espa\u00f1a<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Espa\u00f1a, octubre de 2026:<\/strong> el Observatorio prev\u00e9 que la financiaci\u00f3n alternativa con garant\u00eda hipotecaria alcance 3.891 millones de euros en 2026, frente a 2.583 en 2025. Lo detallamos en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/financiacion-alternativa-hipotecaria-espana-2026\/\">financiaci\u00f3n alternativa hipotecaria en Espa\u00f1a: cifras 2026<\/a>. La cuota alternativa de la promoci\u00f3n residencial se analiza en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/financiacion-alternativa-promocion-residencial\/\">este otro art\u00edculo<\/a>, con un per\u00edmetro de medici\u00f3n distinto.<\/li>\n<li><strong>Mundo, 13 de octubre de 2026:<\/strong> el <a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/publications\/gfsr\/issues\/2026\/10\/13\/global-financial-stability-report-october-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Global Financial Stability Report del FMI<\/a> se\u00f1ala que el apalancamiento creciente y los riesgos de liquidez contingente en el cr\u00e9dito privado podr\u00edan amplificar un episodio de estr\u00e9s. Para el inversor, es un recordatorio: cuanto m\u00e1s abajo en la estructura de capital, m\u00e1s pesa la liquidez y la disciplina en la selecci\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Tipos, 16 de septiembre de 2026:<\/strong> el BCE elev\u00f3 el tipo de la facilidad de dep\u00f3sito hasta el 2,50 %, seg\u00fan su <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/stats\/policy_and_exchange_rates\/key_ecb_interest_rates\/html\/index.en.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">tabla oficial de tipos<\/a>. Con tipos m\u00e1s altos, la deuda senior cuesta m\u00e1s y el equity absorbe m\u00e1s presi\u00f3n en los proyectos ajustados.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Qu\u00e9 significa para un inversor en Espa\u00f1a:<\/strong> el equity es el tramo m\u00e1s sensible a un cambio de ciclo. Si el precio de venta o los costes se desv\u00edan, el primero en notarlo es quien cobra el \u00faltimo.<\/p>\n<h2>Ejemplo ilustrativo: por qu\u00e9 el equity cobra el \u00faltimo<\/h2>\n<p>Imagina un proyecto con un coste total de 10 millones de euros. Es un <strong>ejemplo ilustrativo e hipot\u00e9tico<\/strong>, sin intereses ni gastos, para entender el orden de cobro:<\/p>\n<ul>\n<li>Deuda senior: 6,5 millones.<\/li>\n<li>Equity de un inversor: 2,0 millones.<\/li>\n<li>Fondos propios del promotor: 1,5 millones.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Se supone que inversor y promotor reparten lo que sobra tras pagar la deuda en proporci\u00f3n a su aportaci\u00f3n. Cambia solo el precio de venta total.<\/p>\n<div class=\"tabla-seo\">\n<table>\n<caption>Ejemplo ilustrativo elaborado por Ondara Group, octubre de 2026<\/caption>\n<thead>\n<tr>\n<th>Escenario de ventas<\/th>\n<th>Ingresos (M\u20ac)<\/th>\n<th>Tras pagar la deuda (M\u20ac)<\/th>\n<th>Cobro del inversor en equity (M\u20ac)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Base<\/td>\n<td>11,50<\/td>\n<td>5,00<\/td>\n<td>2,86<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Precios -10 %<\/td>\n<td>10,35<\/td>\n<td>3,85<\/td>\n<td>2,20<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Precios -20 %<\/td>\n<td>9,20<\/td>\n<td>2,70<\/td>\n<td>1,54<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p>Con una ca\u00edda del 20 % en los ingresos, la deuda senior cobra \u00edntegra, pero el equity recupera menos de lo aportado (1,54 frente a 2,0). Ese es el motivo por el que el equity exige un retorno objetivo mayor y por el que no es para cualquier porcentaje de la cartera.<\/p>\n<h2>C\u00f3mo trabaja Ondara en este contexto<\/h2>\n<p>Ondara Group es una gestora de inversiones alternativas con sede en Barcelona, activa desde 2018. Estructuramos operaciones de deuda privada con garant\u00eda inmobiliaria, analizamos cada una de forma individual y trabajamos con activos reales como colateral. El inversor tiene trato directo con el equipo gestor y una inversi\u00f3n m\u00ednima de 25.000 \u20ac. Puedes conocer al equipo en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/quienes-somos\/\">qui\u00e9nes somos<\/a>. Si inviertes a trav\u00e9s de un family office, mira tambi\u00e9n <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/inversion-alternativa-family-office-espana\/\">inversi\u00f3n alternativa y family offices en Espa\u00f1a<\/a>.<\/p>\n<h2>Riesgos a tener en cuenta<\/h2>\n<p>Toda inversi\u00f3n conlleva riesgo, incluida la p\u00e9rdida parcial o total del capital. En el equity de promoci\u00f3n, adem\u00e1s:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Posici\u00f3n subordinada:<\/strong> cobra despu\u00e9s de la deuda y absorbe las primeras p\u00e9rdidas.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de promotor y de obra:<\/strong> retrasos, sobrecostes o licencias pueden recortar el resultado.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de mercado:<\/strong> si los precios o el ritmo de ventas bajan, se reduce lo que sobra tras la deuda.<\/li>\n<li><strong>Iliquidez y plazo:<\/strong> el capital queda inmovilizado hasta la liquidaci\u00f3n del proyecto.<\/li>\n<li><strong>Sin control operativo:<\/strong> el inversor no gestiona el proyecto.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de dato:<\/strong> 2026 es una previsi\u00f3n y las cifras de mercado pueden revisarse.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La garant\u00eda inmobiliaria que respalda la deuda <strong>no<\/strong> protege al equity: mitiga el riesgo del acreedor, no el del socio. Para comparar con la deuda, mira los <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/riesgos-deuda-privada-inmobiliaria-impago\/\">riesgos de la deuda privada inmobiliaria<\/a>.<\/p>\n<h2>Preguntas frecuentes<\/h2>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 es el equity en promoci\u00f3n inmobiliaria?<\/h3>\n<p>Es capital que se aporta a un proyecto por debajo de la deuda. Cobra el \u00faltimo y, a cambio, tiene un retorno objetivo mayor y m\u00e1s riesgo.<\/p>\n<h3>\u00bfEn qu\u00e9 se diferencia de la deuda?<\/h3>\n<p>La deuda tiene un tipo pactado, vencimiento y garant\u00eda. El equity depende del resultado del proyecto y no tiene garant\u00eda propia.<\/p>\n<h3>\u00bfCu\u00e1nto equity alternativo hay en Espa\u00f1a?<\/h3>\n<p>273 millones de euros en 2025 y 450 previstos en 2026, seg\u00fan el Observatorio con an\u00e1lisis de PwC.<\/p>\n<h3>\u00bfPor qu\u00e9 crece el ticket medio?<\/h3>\n<p>Porque las operaciones son m\u00e1s grandes, no porque haya muchas m\u00e1s. Entre 2024 y 2026P el ticket pasa de 4,7 a 11,0 millones de euros.<\/p>\n<h3>\u00bfPuede un particular invertir en equity inmobiliario?<\/h3>\n<p>S\u00ed, pero con riesgo de p\u00e9rdida de capital e iliquidez. Conviene analizar cada proyecto con un profesional antes de invertir.<\/p>\n<h2>En resumen<\/h2>\n<ul>\n<li>El equity cubre el hueco entre la deuda senior y los fondos propios del promotor, y cobra el \u00faltimo.<\/li>\n<li>Movi\u00f3 273 millones de euros en 2025 y se prev\u00e9n 450 en 2026 (Observatorio, PwC).<\/li>\n<li>El segmento crece por tama\u00f1o de operaci\u00f3n, no por n\u00famero.<\/li>\n<li>M\u00e1s retorno objetivo implica m\u00e1s riesgo, incluida la p\u00e9rdida de capital y la iliquidez.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si quieres conocer c\u00f3mo invertimos en operaciones con garant\u00eda inmobiliaria, <strong><a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/inversores\/\">reg\u00edstrate como inversor<\/a><\/strong> y te explicamos c\u00f3mo funciona. La inversi\u00f3n m\u00ednima es de 25.000 \u20ac.<\/p>\n<p><em>Este art\u00edculo tiene car\u00e1cter exclusivamente informativo y no constituye una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n ni asesoramiento financiero. Toda inversi\u00f3n conlleva riesgos, incluida la posible p\u00e9rdida del capital invertido, y las rentabilidades pasadas u objetivo no garantizan rentabilidades futuras. Analiza cada oportunidad con un profesional antes de invertir.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El equity en promoci\u00f3n inmobiliaria cobra el \u00faltimo y asume m\u00e1s riesgo. Cifras del Observatorio 2023-2026, ejemplo ilustrativo y riesgos para el inversor.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4313,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23,24],"tags":[],"class_list":["post-4752","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-private-equity","category-real-estate"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4752","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4752"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4752\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4313"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4752"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4752"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4752"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}