{"id":4702,"date":"2026-10-22T02:52:53","date_gmt":"2026-10-22T01:52:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ondara.group\/direct-lending-espana-record-2025\/"},"modified":"2026-10-22T02:52:53","modified_gmt":"2026-10-22T01:52:53","slug":"direct-lending-espana-record-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/direct-lending-espana-record-2025\/","title":{"rendered":"Direct lending en Espa\u00f1a: r\u00e9cord de 71 operaciones en 2025"},"content":{"rendered":"<p><strong>El direct lending en Espa\u00f1a ha marcado un r\u00e9cord: seg\u00fan el primer Deloitte Private Debt Deal Tracker espa\u00f1ol, elaborado con SpainCap, en 2025 se cerraron 71 operaciones de deuda privada, la cifra m\u00e1s alta registrada.<\/strong> Es una buena se\u00f1al para el mercado, pero conviene leerla con calma si est\u00e1s pensando en invertir en deuda privada.<\/p>\n<p>Este texto es divulgativo. No es una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n.<\/p>\n<h2>Direct lending en Espa\u00f1a: qu\u00e9 dicen los datos de 2025<\/h2>\n<p>El direct lending es la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos a empresas por parte de gestoras de deuda privada, sin pasar por un banco. El informe de Deloitte y SpainCap, presentado el 6 de octubre de 2026, mide ese mercado en Espa\u00f1a. Estos son sus datos principales:<\/p>\n<div class=\"tabla-seo\">\n<table>\n<caption>Fuente: Deloitte Private Debt Deal Tracker Espa\u00f1a, con SpainCap, octubre 2026<\/caption>\n<thead>\n<tr>\n<th>Indicador<\/th>\n<th>Dato<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Operaciones en 2025<\/td>\n<td>71 (m\u00e1ximo hist\u00f3rico)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Operaciones acumuladas desde 2017<\/td>\n<td>345<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Crecimiento anual 2022-2025<\/td>\n<td>21 % en Espa\u00f1a frente al 10 % en Europa<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Operaciones ligadas a M&amp;A<\/td>\n<td>M\u00e1s del 60 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Empresas con EBITDA inferior a 20 millones de euros<\/td>\n<td>63 % de las operaciones<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Operaciones sin fondo de capital riesgo detr\u00e1s (<em>sponsorless<\/em>)<\/td>\n<td>29 % de media<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p>En resumen: es un mercado que crece m\u00e1s r\u00e1pido que el europeo y que se apoya en empresas medianas y peque\u00f1as, que antes depend\u00edan casi solo del banco.<\/p>\n<h2>Por qu\u00e9 crece la deuda privada en Espa\u00f1a<\/h2>\n<p>Hay varias razones que se refuerzan entre s\u00ed:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Bancos m\u00e1s prudentes.<\/strong> La Encuesta de Pr\u00e9stamos Bancarios del BCE de julio de 2026 se\u00f1ala que las entidades de la zona euro siguieron endureciendo los criterios de concesi\u00f3n, aunque menos que en el trimestre anterior.<\/li>\n<li><strong>M\u00e1s velocidad.<\/strong> Un prestamista privado suele decidir m\u00e1s r\u00e1pido y adaptar la estructura a cada caso.<\/li>\n<li><strong>M\u00e1s capital disponible.<\/strong> Seg\u00fan SpainCap, los inversores nacionales captaron 4.183 millones de euros en 2025, el segundo mejor dato de su serie.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si quieres entender el concepto desde cero, tienes nuestra gu\u00eda sobre <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/direct-lending-financiacion-alternativa\/\">direct lending y financiaci\u00f3n alternativa<\/a>.<\/p>\n<h2>Tendencias: qu\u00e9 est\u00e1 pasando en el mundo y en Espa\u00f1a<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Espa\u00f1a (6 de octubre de 2026):<\/strong> el <a href=\"https:\/\/www.spaincap.org\/comunicacion\/noticias\/espana-alcanza-un-record-historico-en-deuda-privada-con-71-operaciones\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">r\u00e9cord de 71 operaciones<\/a> consolida al mercado espa\u00f1ol como el principal del sur de Europa. Los gestores consultados en un bar\u00f3metro de septiembre de 2026 prev\u00e9n, en su mayor\u00eda, una evoluci\u00f3n positiva, aunque anticipan menos margen (spreads) por la competencia y cierto deterioro crediticio moderado en parte de las operaciones.<\/li>\n<li><strong>Espa\u00f1a (29 de enero de 2026):<\/strong> la <a href=\"https:\/\/www.fundssociety.com\/es\/noticias\/alternativos\/el-fundraising-en-espana-alcanzo-4-183-millones-en-2025-segundo-mejor-registro-de-la-serie-historica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">captaci\u00f3n de capital privado en Espa\u00f1a lleg\u00f3 a 4.183 millones de euros en 2025<\/a>, seg\u00fan SpainCap.<\/li>\n<li><strong>Zona euro (julio de 2026):<\/strong> la <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/stats\/ecb_surveys\/bank_lending_survey\/html\/index.en.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Encuesta de Pr\u00e9stamos Bancarios del BCE<\/a> recoge un endurecimiento neto de criterios para empresas, del 7 % de las entidades seg\u00fan la cobertura de prensa, frente al 10 % del trimestre anterior. Si el banco presta con m\u00e1s cautela, hay m\u00e1s espacio para el cr\u00e9dito privado.<\/li>\n<li><strong>Mundo:<\/strong> los organismos internacionales llevan meses avisando de que el r\u00e1pido crecimiento del cr\u00e9dito privado exige vigilar la calidad de las operaciones. Lo hemos analizado en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/fmi-deuda-privada-riesgos-2026\/\">qu\u00e9 dice el FMI sobre los riesgos de la deuda privada<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Qu\u00e9 significa para un inversor particular en Espa\u00f1a:<\/strong> hay m\u00e1s oferta de deuda privada, pero tambi\u00e9n m\u00e1s competencia entre prestamistas. Eso puede presionar los m\u00e1rgenes y empujar a algunos a relajar condiciones. Por eso importa mirar qui\u00e9n estructura la operaci\u00f3n y qu\u00e9 garant\u00eda tiene.<\/p>\n<p><img data-dominant-color=\"5f5a58\" data-has-transparency=\"false\" style=\"--dominant-color: #5f5a58;\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos.webp\" alt=\"Dos profesionales revisan documentos sobre una operaci\u00f3n de direct lending en Espa\u00f1a\" width=\"1680\" height=\"1120\" class=\"aligncenter size-full wp-image-4699 not-transparent\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-200x133.webp 200w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-300x200.webp 300w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-400x267.webp 400w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-600x400.webp 600w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-768x512.webp 768w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-800x533.webp 800w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-1024x683.webp 1024w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-1200x800.webp 1200w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos-1536x1024.webp 1536w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/direct-lending-espana-revision-documentos.webp 1680w\" sizes=\"auto, (max-width: 1680px) 100vw, 1680px\" \/><\/p>\n<h2>Qu\u00e9 implica la compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes para quien presta<\/h2>\n<p>Cuando hay mucho capital y pocas operaciones, el precio del cr\u00e9dito tiende a bajar. Un ejemplo ilustrativo e hipot\u00e9tico muestra el efecto:<\/p>\n<div class=\"tabla-seo\">\n<table>\n<caption>Ejemplo ilustrativo e hipot\u00e9tico elaborado por Ondara Group, octubre 2026<\/caption>\n<thead>\n<tr>\n<th>Supuesto<\/th>\n<th>Inter\u00e9s anual<\/th>\n<th>Intereses en 12 meses sobre 50.000 \u20ac<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Pr\u00e9stamo A<\/td>\n<td>9 %<\/td>\n<td>4.500 \u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pr\u00e9stamo B<\/td>\n<td>8 %<\/td>\n<td>4.000 \u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Diferencia<\/td>\n<td>1 punto<\/td>\n<td>500 \u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p>Un punto menos de inter\u00e9s supone 500 \u20ac menos al a\u00f1o por cada 50.000 \u20ac. No son cifras de ninguna operaci\u00f3n real ni un objetivo de rentabilidad. Sirven para ver que, en un mercado muy competido, la diferencia entre aceptar o no una operaci\u00f3n puede estar en la calidad de la garant\u00eda y no solo en el tipo de inter\u00e9s.<\/p>\n<h2>Deuda corporativa y deuda con garant\u00eda inmobiliaria: no es lo mismo<\/h2>\n<p>El informe de Deloitte y SpainCap se centra en pr\u00e9stamos a empresas, muchos ligados a compras de compa\u00f1\u00edas. La deuda privada con garant\u00eda inmobiliaria es otro segmento. Comparte con el anterior la l\u00f3gica de financiar fuera del banco, pero el riesgo depende sobre todo del inmueble, de su valor y de la estructura jur\u00eddica.<\/p>\n<p>Si te interesa el segmento inmobiliario, te recomendamos leer <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/deuda-privada-inmobiliaria-espana\/\">deuda privada inmobiliaria en Espa\u00f1a<\/a> y <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/deuda-privada-record-captacion-2026\/\">por qu\u00e9 hay r\u00e9cord de capital y menos pr\u00e9stamos<\/a>.<\/p>\n<h2>Riesgos a tener en cuenta<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Riesgo de impago.<\/strong> Si el prestatario no paga, puedes perder parte o la totalidad del capital. Lo explicamos en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/riesgos-deuda-privada-inmobiliaria-impago\/\">riesgos de la deuda privada inmobiliaria<\/a>.<\/li>\n<li><strong>Iliquidez.<\/strong> No puedes recuperar tu dinero cuando quieras: lo normal es esperar al vencimiento.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de plazo.<\/strong> La operaci\u00f3n puede alargarse o cancelarse antes de lo previsto.<\/li>\n<li><strong>Competencia y menor margen.<\/strong> M\u00e1s capital puede significar condiciones menos exigentes.<\/li>\n<li><strong>Datos provisionales.<\/strong> Las cifras del informe corresponden a 2025 y a un bar\u00f3metro de septiembre de 2026 con pocos gestores; son una referencia, no una garant\u00eda.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La garant\u00eda inmobiliaria mitiga el riesgo, pero no lo elimina.<\/p>\n<h2>C\u00f3mo trabaja Ondara Group<\/h2>\n<p>Ondara Group es una gestora de inversiones alternativas con sede en Barcelona, activa desde 2018. Estructuramos operaciones de deuda privada apoyadas en activos reales como colateral. Analizamos cada operaci\u00f3n de forma individual, buscamos diversificar y mantenemos trato directo con el equipo gestor. Puedes conocernos en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/quienes-somos\/\">qui\u00e9nes somos<\/a>. La inversi\u00f3n m\u00ednima es de 25.000 \u20ac. Ondara busca rentabilidades objetivo de doble d\u00edgito, siempre como objetivo y nunca garantizadas.<\/p>\n<h2>Preguntas frecuentes<\/h2>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 es el direct lending?<\/h3>\n<p>Es la financiaci\u00f3n que una gestora concede directamente a una empresa, sin intermediaci\u00f3n bancaria. Se negocia a medida y suele tener garant\u00edas.<\/p>\n<h3>\u00bfCu\u00e1ntas operaciones de deuda privada hubo en Espa\u00f1a en 2025?<\/h3>\n<p>71 seg\u00fan el Deloitte Private Debt Deal Tracker, elaborado con SpainCap. Es el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de su serie.<\/p>\n<h3>\u00bfPor qu\u00e9 crece m\u00e1s r\u00e1pido en Espa\u00f1a que en Europa?<\/h3>\n<p>El informe muestra un crecimiento anual del 21 % entre 2022 y 2025 frente al 10 % europeo. Una parte de la explicaci\u00f3n es que arranca de un nivel m\u00e1s bajo y que muchas empresas peque\u00f1as y medianas buscan alternativas al banco.<\/p>\n<h3>\u00bfEs lo mismo direct lending que deuda privada inmobiliaria?<\/h3>\n<p>No. El primero financia sobre todo a empresas; el segundo se apoya en inmuebles como garant\u00eda. Los riesgos son distintos.<\/p>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 riesgo asumo si invierto en deuda privada?<\/h3>\n<p>Puedes perder parte o todo el capital, asumir iliquidez y esperar m\u00e1s de lo previsto. Conviene analizar cada operaci\u00f3n con un profesional.<\/p>\n<h2>En resumen<\/h2>\n<ul>\n<li>Espa\u00f1a cerr\u00f3 2025 con 71 operaciones de deuda privada, un r\u00e9cord seg\u00fan Deloitte y SpainCap.<\/li>\n<li>El mercado crece m\u00e1s r\u00e1pido que el europeo y se apoya en empresas medianas y peque\u00f1as.<\/li>\n<li>M\u00e1s capital y m\u00e1s competencia pueden reducir m\u00e1rgenes y relajar condiciones.<\/li>\n<li>La deuda corporativa y la deuda con garant\u00eda inmobiliaria son segmentos distintos.<\/li>\n<li>Toda inversi\u00f3n conlleva riesgo, incluida la p\u00e9rdida de capital y la iliquidez.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si quieres conocer c\u00f3mo invertimos con activos reales, <strong><a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/inversores\/\">reg\u00edstrate como inversor<\/a><\/strong> y te explicamos c\u00f3mo funciona. La inversi\u00f3n m\u00ednima es de 25.000 \u20ac.<\/p>\n<p><em>Este art\u00edculo tiene car\u00e1cter exclusivamente informativo y no constituye una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n ni asesoramiento financiero. Toda inversi\u00f3n conlleva riesgos, incluida la posible p\u00e9rdida del capital invertido, y las rentabilidades pasadas u objetivo no garantizan rentabilidades futuras. Analiza cada oportunidad con un profesional antes de invertir.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Direct lending en Espa\u00f1a: 71 operaciones en 2025, un r\u00e9cord. Qu\u00e9 dicen Deloitte y SpainCap, qu\u00e9 riesgos hay y qu\u00e9 implica para el inversor particular.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4023,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20,22],"tags":[],"class_list":["post-4702","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-inversiones-alterativas","category-private-credit"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4702","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4702"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4702\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4023"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4702"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4702"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4702"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}