{"id":4186,"date":"2026-09-27T06:00:35","date_gmt":"2026-09-27T05:00:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ondara.group\/riesgos-private-credit-2026\/"},"modified":"2026-09-27T06:00:35","modified_gmt":"2026-09-27T05:00:35","slug":"riesgos-private-credit-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/riesgos-private-credit-2026\/","title":{"rendered":"Riesgos del private credit: la alerta de la UE en 2026"},"content":{"rendered":"<p>Los tres supervisores financieros de la Uni\u00f3n Europea \u2014la EBA, la ESMA y la EIOPA\u2014 alertaron el <strong>23 de septiembre de 2026<\/strong> sobre los riesgos del <strong>private credit<\/strong> (deuda privada), un mercado que crece con rapidez pero que, seg\u00fan su informe conjunto, arrastra problemas de transparencia y de valoraci\u00f3n. Te explicamos qu\u00e9 han dicho exactamente, qu\u00e9 significa para quien tiene capital ahorrado en Espa\u00f1a y por qu\u00e9 la garant\u00eda real y el an\u00e1lisis individual de cada operaci\u00f3n marcan la diferencia.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 es el private credit y por qu\u00e9 preocupa a los supervisores<\/h2>\n<p>El <strong>private credit<\/strong> o deuda privada es la financiaci\u00f3n que conceden gestoras y veh\u00edculos de inversi\u00f3n \u2014al margen de la banca tradicional\u2014 a empresas y proyectos, a cambio de un inter\u00e9s pactado. Incluye desde pr\u00e9stamos corporativos hasta financiaci\u00f3n con garant\u00eda inmobiliaria, como los <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/invertir-en-prestamos-puente\/\">pr\u00e9stamos puente<\/a>. Es un mercado que crece de forma sostenida, en parte porque la banca ha reducido su apetito de riesgo en ciertos segmentos, y ese mismo crecimiento es lo que ha puesto en alerta a los reguladores europeos.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 han dicho la EBA, la ESMA y la EIOPA<\/h2>\n<p>En su actualizaci\u00f3n conjunta de riesgos de oto\u00f1o de 2026, presentada el 10 de septiembre y publicada el 23 de septiembre, las tres autoridades europeas de supervisi\u00f3n (&#8220;ESAs&#8221;) se\u00f1alaron el private credit como una de las vulnerabilidades a vigilar en la UE, junto a la dependencia tecnol\u00f3gica de proveedores no europeos y las ciberamenazas (<a href=\"https:\/\/www.eba.europa.eu\/publications-and-media\/press-releases\/esas-call-vigilance-over-external-dependencies-cyber-threats-and-private-credit-risks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">EBA, 23\/09\/2026<\/a>). Los puntos que citan son estos:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Crecimiento r\u00e1pido:<\/strong> el mercado de private credit se sigue expandiendo con rapidez como fuente de financiaci\u00f3n a escala global.<\/li>\n<li><strong>Transparencia limitada:<\/strong> existen carencias de informaci\u00f3n que afectan tanto a los propios participantes del mercado como a los reguladores.<\/li>\n<li><strong>Incertidumbre sobre el apalancamiento:<\/strong> es dif\u00edcil medir con precisi\u00f3n el nivel de deuda que soporta cada operaci\u00f3n a lo largo de toda la cadena.<\/li>\n<li><strong>Valoraciones poco frecuentes:<\/strong> al no cotizar en un mercado abierto, las valoraciones de los activos pueden ser infrecuentes y, en algunos casos, poco precisas.<\/li>\n<li><strong>Desajustes de liquidez:<\/strong> algunos fondos de private credit ofrecen ventanas de reembolso peri\u00f3dicas sin tener activos igual de l\u00edquidos detr\u00e1s, lo que podr\u00eda amplificar la presi\u00f3n si muchos inversores piden salir a la vez.<\/li>\n<\/ul>\n<p>El propio informe matiza que el mercado europeo de private credit &#8220;sigue siendo relativamente peque\u00f1o&#8221; frente al conjunto del sistema financiero, pero advierte de que su r\u00e1pido crecimiento y su interconexi\u00f3n creciente con la banca podr\u00edan generar contagios en momentos de tensi\u00f3n.<\/p>\n<h2>Tendencias: qu\u00e9 est\u00e1 pasando en el mundo y en Espa\u00f1a<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Mundo \u2014 UE (23\/09\/2026):<\/strong> la EBA, la ESMA y la EIOPA incluyen el private credit entre las vulnerabilidades a vigilar en su informe conjunto de riesgos de oto\u00f1o, citando transparencia limitada y desajustes de liquidez (<a href=\"https:\/\/www.eba.europa.eu\/publications-and-media\/press-releases\/esas-call-vigilance-over-external-dependencies-cyber-threats-and-private-credit-risks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">EBA<\/a>).<\/li>\n<li><strong>Espa\u00f1a (21\/07\/2026):<\/strong> la Encuesta de Pr\u00e9stamos Bancarios del Banco de Espa\u00f1a confirma que la oferta de cr\u00e9dito bancario se endureci\u00f3 &#8220;de forma generalizada&#8221; en el segundo trimestre de 2026, con ca\u00edda de la demanda de hipotecas y de cr\u00e9dito a empresas, y anticipa nuevas restricciones para el tercer trimestre (<a href=\"https:\/\/www.bde.es\/wbe\/en\/noticias-eventos\/actualidad-banco-espana\/notas-banco-espana\/la-oferta-de-credito-se-endurecio-en-el-segundo-trimestre-de-2026-y-la-demanda-siguio-reduciendose.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Banco de Espa\u00f1a<\/a>).<\/li>\n<li><strong>Espa\u00f1a (mercado de activos distressed, dato de 11\/05\/2026):<\/strong> tras la quiebra en 2025 de una de las plataformas que hab\u00eda popularizado la inversi\u00f3n minorista en <a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/cesion-de-remate-que-es-y-como-analizarla-antes-de-invertir\/\">carteras NPL y cesiones de remate<\/a>, el mercado se ha reordenado con nuevos operadores y con la Ley de Eficiencia Procesal, que desde abril de 2025 exige un dep\u00f3sito del 20 % (antes el 5 %) para pujar en subastas judiciales, entre otros cambios pensados para dar m\u00e1s seriedad al proceso (<a href=\"https:\/\/www.ayudacesiones.com\/articulo\/comprar-npl-espana-manual-operativo-inversor-tras-auctree\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ayuda Cesiones<\/a>).<\/li>\n<li><strong>Espa\u00f1a (26\/09\/2026):<\/strong> el Eur\u00edbor a 12 meses cerr\u00f3 septiembre en el 3,251 %, certificado por el Banco de Espa\u00f1a como el nivel m\u00e1s alto del a\u00f1o, lo que encarece el cr\u00e9dito bancario y hace que el efectivo parado en dep\u00f3sitos pierda a\u00fan m\u00e1s atractivo frente a otras alternativas (<a href=\"https:\/\/www.euribor.com.es\/2026\/09\/26\/euribor-de-septiembre-2026-el-banco-de-espana-certifica-el-3251-y-marca-el-mes-mas-caro-del-ano-para-las-hipotecas-variables\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">euribor.com.es<\/a>).<\/li>\n<\/ul>\n<p>La lectura conjunta es clara: la banca presta con m\u00e1s cautela, el private credit sigue creciendo pese a las se\u00f1ales de alerta, y el mercado distressed en Espa\u00f1a se ha profesionalizado. Para el inversor particular, la conclusi\u00f3n no es &#8220;no inviertas&#8221;, sino &#8220;invierte con m\u00e1s criterio&#8221;.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 significa esto para el inversor particular en Espa\u00f1a<\/h2>\n<p>La advertencia no apunta a un \u00fanico producto, sino al conjunto del mercado de private credit, que va desde fondos globales muy apalancados hasta operaciones de deuda con garant\u00eda inmobiliaria mucho m\u00e1s sencillas de entender. No todo el private credit tiene el mismo riesgo: la clave est\u00e1 en analizar qu\u00e9 hay detr\u00e1s de cada operaci\u00f3n concreta, no la etiqueta con la que se comercializa.<\/p>\n<p><img data-dominant-color=\"7a8eab\" data-has-transparency=\"false\" style=\"--dominant-color: #7a8eab;\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion.webp\" alt=\"Edificio en construcci\u00f3n financiado con deuda privada y garant\u00eda inmobiliaria\" width=\"1680\" height=\"945\" class=\"aligncenter size-full wp-image-4179 not-transparent\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-200x113.webp 200w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-300x169.webp 300w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-400x225.webp 400w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-600x338.webp 600w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-768x432.webp 768w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-800x450.webp 800w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-1024x576.webp 1024w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-1200x675.webp 1200w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion-1536x864.webp 1536w, https:\/\/www.ondara.group\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/financiacion-puente-promotores-construccion.webp 1680w\" sizes=\"auto, (max-width: 1680px) 100vw, 1680px\" \/><\/p>\n<p>Tres preguntas ayudan a distinguir una operaci\u00f3n mejor estructurada de otra m\u00e1s opaca:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Pregunta<\/th>\n<th>Qu\u00e9 revela<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>\u00bfHay una garant\u00eda real y verificable detr\u00e1s?<\/td>\n<td>Si existe un activo (por ejemplo, un inmueble) que respalda el pr\u00e9stamo, y en qu\u00e9 posici\u00f3n (primera o segunda hipoteca).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u00bfC\u00f3mo y cu\u00e1ndo se valora la operaci\u00f3n?<\/td>\n<td>Si la valoraci\u00f3n es puntual, independiente y reciente, o si se basa en supuestos antiguos.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u00bfExiste una v\u00eda de salida clara y con plazo?<\/td>\n<td>Si el repago depende de la venta de un activo, una refinanciaci\u00f3n bancaria o el fin de un proyecto, y en qu\u00e9 plazo concreto.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2>El efecto matem\u00e1tico de diversificar entre varias operaciones<\/h2>\n<p>Uno de los riesgos que se\u00f1alan los supervisores es la concentraci\u00f3n. El siguiente <strong>ejemplo ilustrativo e hipot\u00e9tico<\/strong>, calculado con Python, muestra el efecto de repartir el capital entre varias operaciones independientes en lugar de concentrarlo en una sola. La probabilidad de impago (5 %) es arbitraria y solo sirve para ilustrar el efecto matem\u00e1tico de la diversificaci\u00f3n; no es una previsi\u00f3n ni un dato de Ondara Group ni del sector.<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Escenario (25.000 \u20ac en total)<\/th>\n<th>Probabilidad de perder todo el capital<\/th>\n<th>Probabilidad de sufrir alg\u00fan impago parcial<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>1 operaci\u00f3n de 25.000 \u20ac<\/td>\n<td>5,00 %<\/td>\n<td>5,00 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>5 operaciones de 5.000 \u20ac cada una (riesgos independientes)<\/td>\n<td>0,00003 %<\/td>\n<td>22,6 %<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>La diversificaci\u00f3n no elimina el riesgo de impago: de hecho, aumenta la probabilidad de sufrir alg\u00fan incidente puntual en alguna de las operaciones. Lo que reduce de forma dr\u00e1stica es la probabilidad de perder todo el capital invertido de una sola vez, que es precisamente el escenario m\u00e1s da\u00f1ino para un ahorrador particular.<\/p>\n<h2>C\u00f3mo trabaja Ondara Group frente a estos riesgos<\/h2>\n<p><a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/quienes-somos\/\">Ondara Group<\/a> no es un fondo ni una entidad regulada por la CNMV, ni capta ahorro de forma masiva a trav\u00e9s de una plataforma abierta al p\u00fablico general: es una gestora que estructura operaciones de deuda privada con garant\u00eda inmobiliaria desde 2018, con trato directo entre el equipo gestor y cada inversor. Frente a los riesgos que se\u00f1alan los supervisores, el enfoque se apoya en colateral inmobiliario real y verificado, an\u00e1lisis individual de cada operaci\u00f3n antes de ofrecerla, diversificaci\u00f3n entre operaciones y comunicaci\u00f3n directa con el equipo gestor, en lugar de un algoritmo o un canal automatizado. Ondara busca rentabilidades objetivo de doble d\u00edgito, siempre como objetivo y nunca como resultado garantizado. La inversi\u00f3n m\u00ednima para participar es de 25.000 \u20ac.<\/p>\n<h2>Riesgos a tener en cuenta<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Riesgo de p\u00e9rdida de capital:<\/strong> ninguna garant\u00eda, ni siquiera inmobiliaria, elimina la posibilidad de perder parte o la totalidad del capital invertido.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de iliquidez:<\/strong> el capital suele quedar comprometido hasta el vencimiento de la operaci\u00f3n, sin una v\u00eda de salida anticipada sencilla.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de plazo:<\/strong> la v\u00eda de salida prevista (venta, refinanciaci\u00f3n) puede retrasarse respecto a lo planeado.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de valoraci\u00f3n:<\/strong> como se\u00f1alan los supervisores europeos, un activo que no cotiza puede estar valorado de forma poco frecuente o poco precisa si no hay un an\u00e1lisis independiente y actualizado.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de concentraci\u00f3n:<\/strong> destinar todo el capital disponible a una sola operaci\u00f3n o gestora multiplica el impacto de cualquier incidencia.<\/li>\n<li><strong>Riesgo de mercado y de tipos:<\/strong> cambios en los tipos de inter\u00e9s, en la demanda inmobiliaria o en la normativa pueden afectar al proyecto subyacente.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Preguntas frecuentes<\/h2>\n<h3>\u00bfLa advertencia de la EBA, la ESMA y la EIOPA significa que el private credit es peligroso?<\/h3>\n<p>No de forma generalizada. Los supervisores se\u00f1alan vulnerabilidades a vigilar, sobre todo en los segmentos menos transparentes y m\u00e1s apalancados, no una alerta sobre cualquier operaci\u00f3n de deuda privada.<\/p>\n<h3>\u00bfEs lo mismo el private credit que un pr\u00e9stamo puente con garant\u00eda inmobiliaria?<\/h3>\n<p>No exactamente. El private credit es la categor\u00eda general; el pr\u00e9stamo puente es un tipo concreto, con un activo real detr\u00e1s y un plazo corto y definido, lo que facilita analizar su riesgo frente a un fondo corporativo diversificado y menos transparente.<\/p>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 diferencia a Ondara Group de un fondo de private credit global?<\/h3>\n<p>Ondara Group no es un fondo: analiza cada operaci\u00f3n de forma individual, con garant\u00eda inmobiliaria real y trato directo, en lugar de agrupar el capital en una cartera gestionada de forma colectiva y opaca para el inversor.<\/p>\n<h3>\u00bfC\u00f3mo puedo reducir el riesgo si decido invertir en deuda privada?<\/h3>\n<p>Preguntando por la garant\u00eda real, la fecha de valoraci\u00f3n del activo, la v\u00eda de salida prevista y repartiendo el capital entre varias operaciones en lugar de concentrarlo en una sola, como muestra el ejemplo de este art\u00edculo.<\/p>\n<h3>\u00bfCu\u00e1l es la inversi\u00f3n m\u00ednima para invertir con Ondara Group?<\/h3>\n<p>La inversi\u00f3n m\u00ednima en las operaciones de Ondara Group es de 25.000 \u20ac.<\/p>\n<h2>En resumen<\/h2>\n<ul>\n<li>La EBA, la ESMA y la EIOPA alertaron el 23 de septiembre de 2026 sobre los riesgos del private credit: crecimiento r\u00e1pido, transparencia limitada, apalancamiento dif\u00edcil de medir, valoraciones poco frecuentes y desajustes de liquidez.<\/li>\n<li>El mercado europeo de private credit sigue siendo peque\u00f1o en conjunto, pero su interconexi\u00f3n con la banca preocupa a los supervisores en momentos de tensi\u00f3n.<\/li>\n<li>En Espa\u00f1a, el cr\u00e9dito bancario se ha endurecido en 2026 y el mercado de activos distressed se ha reordenado tras la quiebra de una gran plataforma minorista y la nueva Ley de Eficiencia Procesal.<\/li>\n<li>No todo el private credit tiene el mismo riesgo: la garant\u00eda real, la valoraci\u00f3n independiente y la v\u00eda de salida marcan la diferencia entre una operaci\u00f3n y otra.<\/li>\n<li>La diversificaci\u00f3n entre varias operaciones no elimina el riesgo, pero reduce de forma dr\u00e1stica la probabilidad de perder todo el capital de una sola vez.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Invierte en deuda privada con garant\u00eda real y trato directo<\/h2>\n<p><strong><a href=\"https:\/\/www.ondara.group\/inversores\/\">Reg\u00edstrate como inversor<\/a><\/strong> y te explicamos c\u00f3mo funciona. La inversi\u00f3n m\u00ednima es de 25.000 \u20ac.<\/p>\n<p><em>Este art\u00edculo tiene car\u00e1cter exclusivamente informativo y no constituye una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n ni asesoramiento financiero. Toda inversi\u00f3n conlleva riesgos, incluida la posible p\u00e9rdida del capital invertido, y las rentabilidades pasadas u objetivo no garantizan rentabilidades futuras. Analiza cada oportunidad con un profesional antes de invertir.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La EBA, la ESMA y la EIOPA alertan sobre los riesgos del private credit en 2026: qu\u00e9 implica esta advertencia para quien invierte en deuda privada en Espa\u00f1a.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4019,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20,22],"tags":[],"class_list":["post-4186","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-inversiones-alterativas","category-private-credit"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4186","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4186"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4186\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4019"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ondara.group\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}